欧美一级毛片免费高清

      <option id="ftyi6"><source id="ftyi6"><tr id="ftyi6"></tr></source></option>
      <track id="ftyi6"></track>

        1.  熱門搜索:塑鋼焊機 庫存機械設備 塑鋼焊機 庫存機械 如何搜索 ◆如何采購 ◆如何銷售
          您當前位置:首頁 > 商業資訊 > 機械
           
           

          機械設備:以行業的名義,論主線的價值

          369人次瀏覽 時間:2017-9-22 0:00:00 和訊名家 【

             

          核心觀點

           

            核心觀點

            “預判主線比什么都重要”,從“公司型”向“行業型”研究的轉變

            古希臘哲學家赫拉克利特有一句名言"人不能兩次踏進同一條河流",但我們希望能夠“預見河流的趨勢和方向”;仡櫃C械行業的歷史并思考其背后的邏輯,讓我們感悟到“預判主線比什么都重要”的深刻道理。“公司分析員型”方法得出的結果往往是“管中窺豹”,而且難以引起市場共鳴、難以成為主線。只有預判到潛在的主線,才可能預見“河流”(即股價)的趨勢。

            回顧2006-2016年,機械行業曾出現過三次漲幅較大的行業主線

            機械行業的核心特征是業績周期性強,投資機會主要源自需求上升,而非供給收縮。過去10年,共誕生過三次大的投資主線,分別是2007年的船舶和工程機械,例如中國船舶(600150,股吧)(年漲幅687%)、廣船國際(年漲幅362%)、三一重工(600031,股吧)(年漲幅255%);2010年的軌道交通設備及工程機械,例如時代新材(600458,股吧)(年漲幅200%)、三一重工(年漲幅87%);2013年開始的“新成長”公司,例如杰瑞股份(002353,股吧)(年漲幅117%)、富瑞特裝(300228,股吧)(年漲幅133%)、機器人(年漲幅81%)、南方泵業(300145,股吧)(現改名為中金環境,年漲幅100%)等。

            “每一次都是時代的賦予”,基本面變化是大主線誕生和演繹的核心因素

            一個投資主線或板塊的形成原因中固然會包含情緒甚至主題等交易因素,但每一輪持續、大幅度的板塊性上漲主要還是由基本面因素推動的。上述三輪投資主線出現的原因分別是2007年時的中國房地產經濟繁榮及全球貿易活躍;2010年前后的“四萬億”投資;2013年前后的頁巖氣開發、LNG應用崛起及創業板并購?偨Y來說,這三輪機會的原因也存在共性,分別是中國獨特的大市場提供了崛起土壤;國產設備憑借超一流服務和高性價比帶來“隱含ROE”的巨大優勢,推動快速進口替代;國內外并購,提供彎道超車機遇。

            從財務數據看周期行業,十年完成了一輪完整周期修復歷程

            以工程機械為例,2006-2016年幾乎經歷了一輪完整的資產負債表修復周期。更重要的是,透過數據看管理層決策機制和布局能力,在周期更迭之后,份額不斷向優勢企業集中。這也是大多數中國制造未來要呈現的趨勢。此外值得一提的是,經過中國經濟和制造行業若干次、長短不一的周期波動后,投資人正越來越珍視穩健資產負債表、可持續增長能力強(不依靠融資來驅動業績增長)的企業,也賦予他們越來越顯著的估值溢價。

            產生一個投資主線的兩個必要條件:“好行業”和優秀的中大市值公司

            思考未來的主線,先從當前估值水平說起,選取6個A股歷史低點來對比,機械行業的估值水平仍會呈現分化趨勢,挖掘“好行業”和優秀的中大市值公司將是最優策略。更重要的是,“行業主線將比什么都重要”,只有行業邏輯得到宏觀數據、訂單或業績兌現的“好行業”,才可能引起市場的共鳴并擁有成為下一個大主線的潛力。

            智能化、國際化、集成化,是機械行業未來十年主線的尋找方向

            一方面,“中國制造”已開始擺脫“微笑曲線”最低點開始向更高附加值的兩端延伸,另一方面人工智能正在滲透到所有行業,設備與人工智能的融合程度或形成新的核心競爭力;谶@樣的整體趨勢變化,我們認為,機械行業未來十年的投資主線可能在智能化、國際化、集成化(即制造加服務)中誕生,其中涉及中國的世界級技術突破、國家級戰略行業、國家級政策規劃的領域尤其具備成為行業主線的潛力。

            風險提示:宏觀經濟超預期下行,固定資產投資不及預期。

            文章來源:微信公眾號華泰證券研究所

          關鍵詞:機械 設備

          推薦閱讀:電子商務平臺

          來源: 和訊名家
           
          本信息真實性未經商虎中國證實,僅供您參考。未經許可,不得轉載。
          推薦】【打印
           
           
          熱點新聞排行
          ·鴻昌機械“體現用戶價值”的
          ·豐田新車亮相上海車展(圖)
          ·鋼價最脆弱 原料降價首當其
          ·美“發現號”航天飛機進入發
          ·印刷機械新標準出臺
          ·沃爾沃鉸接式卡車港口建設大
          ·叫響“中國制造”訪山東豐匯
          ·刀具國產品牌路在何方?
          ·5部委聯手降出口退稅 貿易
          ·世紀之交的中國汽車鑄造業
          ·池州鑄鐵鑲銅閘門
          ·胥口專業酒店裝修報價
          ·云南桁架租賃公司-經典案例
          ·山西進口三維掃描激光測振儀
          ·深圳哪里可以收老鳳祥鉆戒-
          ·費縣智能貓眼售后-強烈推薦
          ·陜西安康百葉聲屏障-客戶至
          ·上海黃浦夫妻財產律師-承諾
          ·長治市律師排名-質量可靠
          機械信息
          ·淄博大袋包裝秤哪家好-竭誠
          ·洛陽包裝秤哪家好-信息推薦
          ·洛陽顆粒包裝機網上報價
          ·鎮江大袋包裝秤哪家好-標桿
          ·深圳包裝秤每日報價-合法經
          ·鎮江大袋包裝秤廠家電話-好
          ·煙臺顆粒分裝機價格-現貨
          ·濟南稱重包裝機生產廠家-打
          ·衢州大袋包裝機價格-誠信企
          ·北京包裝秤價格-誠信互利
          最新供求信息
           
          供應
          【供應】 硬拉硬頂液壓式走缸款水
          【供應】 優質銅包電機鉆孔機非開
          【供應】 PP測試熔指儀器檢測熔
          【供應】 自來水鉆孔機水平非開挖
          【供應】 不銹鋼污水泵 工藝精良
          求購
          【求購】 軸承
          【求購】 膨化食品設備 醬菜設備
          【求購】 回收灌裝果汁生產線 碳
          【求購】 食品廠設備 飲料設備
          【求購】 成套果汁飲料設備 飲料
          圖片新聞




          深圳市寶華昌防水裝飾工程有限公司共有員工200多人,其中
          鄭州市億鳴重工機械有限公司,擁有標準化重型工業廠房,各種
          我公司是一家專業生產塑膠管道和配件的企業,企業占地200
          Sonhoo 商虎提供的廣告 

          關于本站 - 服務條款 - 分支機構 - 廣告服務 - 市場合作 - 聯系我們 - 友情鏈接 - 本站實名商虎機械 商虎

          Sonhoo ©2005 All Rights Reserved | 著作權與商標聲明  法律聲明 隱私聲明
          備案號:閩B2-20040065  營業執照注冊號:3505002002303
          欧美一级毛片免费高清